Résumé
Cet article analyse le rôle des plateformes de notation comme intermédiaires informationnels dans la trajectoire financière des start-up innovantes. Confrontées à une forte asymétrie de connaissance et à une incertitude structurelle concernant leur potentiel de développement, les start-up s’appuient de plus en plus sur des dispositifs de rating pour rendre visible la qualité de leur projet auprès des financeurs.L’étude montre que ces plateformes jouent une fonction d’intermédiation à plusieurs niveaux : elles structurent l’information qualitative issue des équipes fondatrices, organisent l’évaluation de dimensions immatérielles (capacité d’exécution, cohérence stratégique, maturité technologique) et transforment ces éléments en signaux destinés aux investisseurs. Ces mécanismes permettent de réduire le coût de traitement de l’information pour les financeurs et influencent la probabilité d’accès aux dispositifs de financement en amorçage et en early-stage.Les résultats mettent également en évidence plusieurs limites : dépendance aux méthodologies internes des agences, variabilité des scores selon la pondération des critères, effets de standardisation pouvant exclure certains profils entrepreneuriaux, et risque d’une sur-valorisation de signaux imparfaits. L’article propose ainsi une lecture analytique du rôle croissant des plateformes de notation dans l’écosystème entrepreneurial et souligne leur impact sur la formation des trajectoires financières des start-up innovantes.