Résumé
L'objectif de cet article est d'étudier l'impact de la non-durabilité des flux comptables sur la valeur de l'entreprise. L'absence de durabilité de l'entreprise est donc ici définie comme l'incapacité de son modèle économique actuel à générer sur une longue période des flux. L'absence de durabilité se traduit par une chute brutale de la valeur de l'entreprise. Or les modèles traditionnels d'évaluation d'entreprise fondés sur l'actualisation des flux négligent la possibilité de cette chute brutale de valeur. Ces modèles présupposent donc une durabilité parfaite du modèle économique. En utilisant un processus à saut, nous pouvons analyser l'impact de la perte soudaine de valeur des actifs sur la valeur des dettes, des capitaux propres et de l'entreprise. Les simulations numériques montrent que l'impact des sauts sur la valeur de l'entreprise est non linéaire et peut être fort surtout pour les entreprises les plus endettées.