Abstract
Le cacao tient sa revanche. Après des années de cours peu soutenus et d'excédents récurrents, le cacao tient la une et emplit les colonnes, dépassant même les $ 10 000 la tonne fin mars 2024 : non pas pour ses impacts sur la déforestation et sa légende noire d'être un produit encourageant le travail des enfants, mais par la magie d'un effet papillon. Un déficit ponctuel, un contexte marqué par la plus grande incertitude entourant la capacité du premier pays producteur, la Côte d'Ivoire, à honorer ses engagements en termes de traçabilité ainsi que l'exigent les nouvelles dispositions de l'Union européenne, son premier marché d'exportation : il n'en fallait pas plus pour créer un mouvement de panique dont les marchés de matières premières ont le secret. Le paradoxe est que les planteurs ivoiriens et leurs voisins ghanéens ne pourront que profiter médiocrement d'une envolée des cours sans précédent. Les prix de la récolte principale, annoncés le 1er octobre chaque année, sont, en effet, établis sur la base des ventes anticipées effectuées les six ou huit mois précédents. Alors que les cours ont doublé entre janvier et décembre 2023 et étaient en voie de doubler à nouveau durant la petite récolte de 2024, les planteurs reçoivent un prix fixe en décalage complet avec des prix spot flamboyants. La question de l'avenir des systèmes de régulation ivoirien et ghanéen se pose dès lors sous leur forme actuelle. Cet avenir se jouera vraisemblablement le 1er octobre 2024 lors de l'annonce du nouveau prix de campagne ivoirien et ghanéen. S'il n'est pas 50 % voire 100 % supérieur au prix des années précédentes, il est probable que la confiance sera rompue entre les producteurs et les gouvernements. À quelques mois d'élection présidentielle, la chose paraît improbable, mais si elle devait survenir, le marché pourrait bien avoir eu raison des derniers systèmes de régulation des prix en vigueur en Afrique subsaharienne.